Инвестиции Боди, Кейн, Маркъс

.

Предговор
През последните две десетилетия областта на инвестициите претърпя много промени, както от гледна точка на преподаването и, така и в практиката. Това отчасти се дължи на изобилието на новосъздадени ценни книжа, донякъде - на появяването на нови търговски стратегии, които не биха били възможни без едновременния възход в компютърната технология, а също и на бързото развитие в теорията на инвестициите, осъществено от академичната общност. Вероятно в никоя друга област преходът от теорията към практиката на реалния свят не е ставал с такава бързина, каквато днес е обичайна за финансовата индустрия. Тези събития поставят на ново изпитание практиците и преподавателите по инвестиции, далеч надхвърляйки нивото, необходимо само преди няколко години.

„Инвестиции “ има за цел да служи преди всичко като учебник за курсовете по инвестиционен анализ. Нашият ръководен принцип е бил да представим материала в система, организирана около централно ядро от непротиворечиви фундаментални принципи. Правим всичко възможно да изчистим ненужните математически и технически подробности, като се концентрираме върху изграждането на интуиция, която да ръводи студентите и практиците при сблъсъка им с нови идеи и предизвикателства в техния професионален живот.

Нашата основна цел е да представим материал с практическа стойност, но едновременно с това и тримата сме активни изследователи в науката финансова икономика, и намираме почти всички материали от тази книга за изключително интересни в интелектуално отношение. За щастие, ние смятаме, че в областта на инвестициите няма противоречие между търсенето на истината и стремежа към пари. Точно обратното. Моделът за оценяване на капитало-вите активи, моделът за оценяване на арбитражите, хипотезата за ефикасните пазари, моделът за ценообразуване при опциите и другите централни теми на съвременните финансови изследвания са обекти на научни проучвания, носещи интелектуално удовлетворение в не по-малка степен, отколкото е огромното им практическо значение за опитния инвеститор.

От 1983 г. насам ние участваме в ежегодните опреснителни програми за кандидати от цял свят, подготвящи се за изпитите за дипломирани финансови аналитици (Chartered Financial Analysts или CFA). От самото си начало през 1963 г. програмата CFA символизира висок професионален стандарт в инвестиционната общност. Учебната програма на CFA е плод на консенсуса на комитет от изявени учени и практици относно базовите знания, необходими на професионалиста в областта на инвестициите.

Тази книга спечели от нашия продължаващ ангажимент с CFA по два начина. На първо място, ние сме включили в текста голяма част от съдържанието на лекциите и останалите учебни материали от официалния учебен план на CFA. В резултат на това книгата включва материали, които липсват в повечето други текстове на тема инвестиции. Да обърнем внимание най-вече на Част VIII, представяща материала по принципите и методите за управление на портфейли, който се основава до голяма степен на учебния план на CFA. На второ място, задачите в края на всяка глава от книгата включват въпроси от изпитите за CFA. В настоящото издание броят на тези въпроси е силно увеличен.
Реалистично представяне на съвременната теория за портфейлите

Представянето на съвременната теория на портфейлите в този текст се различава от представянето й във всички фуги основни учебници по инвестиции с това, че сме развили основния модел, започвайки от безрисков актив, например банков депозитен сертификат или американски съкрови-

     за повече информация: order@kopieto.com